[初心者] 市場下落のはじまりか？コロナバブル暴落!?のシグナル テーパリングで稼ごう！守ろう！教訓を！ [資産運用]

資産運用には必ず話題に上がる、株価暴落、バブル崩壊、通貨危機、リーマンショック、中国通貨暴落後の政府による金融緩和、通貨流動性、株価及び不動産商品の政府による買取。
その後はテーパリングによる株価低迷、金利上昇などが起こっているよ。
但し実は、15年周期で観れば、必ず暴落も回復などの相場も想定されるので、今後も必ずテーパリング（縮小）などに対してみんなのポートフォリオとしてどように売り、買いをすべきか？についてを過去の事例から学ぼう！

2021年にテーパリング（ 中央銀行に当たる連邦準備制度理事会：FRB）が早まる可能性があるね。

金融政策の正常化プロセスは、という流れになる公算が大きいと考えます。なお、利上げの時期については、現時点で明確な想定は難しいのですが、早くても2023年の年末頃といわれているね。
●市場参加者の中には、量的緩和を段階的に縮小するテーパリングの動向を警戒する向きが多い。
●ただ前回のテーパリング期間、米10年国債利回りは緩やかに低下し、ドル円は横ばい推移だった。
●日米株価も落ち着いた反応、つまり当局と市場の十分な対話で、テーパリングの混乱は回避可能。

これらの結果として、以下の順番でFRBが今回の正常化・市場の安定化を試みると考えられているよ。

①テーパリング開始
②テーパリング終了後の総資産残高の維持
③利上げ開始
④総資産残高の段階的縮小

まずはテーパリングとは、英語の「taper（先細る）」から生まれた言葉であり、中央銀行が、国債などの金融資産を買い入れる量的緩和について、新規の買い入れ額を段階的に減らし、終了に向かわせる手法のことをいいます。米連邦準備制度理事会（FRB）は2014年1月から10月までテーパリングを実施した経緯があり、市場では、米国の景気がこの先一段と回復すれば、再びテーパリングが行われるとの見方があります。

前回のテーパリングは2014年１月から開始されました。2013年5月に当時のバーナンキFRB議長が議会証言で不意に量的緩和縮小の可能性に言及し、市場は一時的に動揺しました。しかし、市場は結果的にテーパリング開始を折り込んでいきました。そもそもテーパリングを開始できるのは景気が回復しているからであり、テーパリングを開始した2014年のダウ工業株30種平均は年間で7.5％上昇したよ。

アフターコロナのテーパリング前後で、2021年から2022年はどうなるのかな？みんなで傾向をみてみよう。

テーパリング（政府による段階的に市場からの株式やETFの買い支え）が、FORC会合で、予定より3ヵ月早く2021年11月に予定が変わったのもポイントだよ。アフターコロナの2021年11月の相場に要注意だね！特に各国のゼロ金利政策により、日経から資金が流出する可能性もあるね。

最後に、前回2013年の株式市場の動きを確認すると、日経平均株価、ダウ工業株30種平均とも、2013年5月22日のバーナンキ発言後、一時的に下落したものの、2013年末にかけて持ち直しました（図表2）。テーパリングの期間中、日経平均は上値の重さが目立ちましたが、前述の日銀の追加緩和で、年末にかけて持ち直しました。ダウ平均は何度か調整が入ったものの、底堅さを維持しました。結局、2014年の年間上昇率は、両指数とも7%を超えたね。
2013年5月のバーナンキ発言で、市場は一時的に動揺したものの、結果的にテーパリング開始を織り込みました。そのため、2014年に実際にテーパリングが始まると、市場は比較的落ち着いてこれを受け止め、少なくとも強いリスクオフ（回避）の反応はみられなかったね。
したがって、2022年以降は、再び米国でテーパリングが実施されることとなっても、FRBが事前に市場との対話を十分に行えば、大きな混乱は回避できる可能性もあるね。

前回のテーパリング期間、米10年国債利回りは緩やかに低下し、ドル円は横ばい推移だった。

日米株価も落ち着いた反応、つまり当局と市場の十分な対話で、テーパリングの混乱は回避可能。

冷静に、資産運用で現金保有のリバランスやJ-REITや米国不動産銘柄ETFを増やす、など検討。

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